ICO и Crowdsale: что с ними не так и что с этим делать инвесторам

19.12.2017 | 04:54
71
0

Привлечение средств в криптовалютные проекты

Первый криптовалютный фандрайзинг был проведен ещё летом 2013 года. Тогда проект MasterCoin (сейчас он называется Omni) собрал примерно 5 тыс. BTC.

Через год краудсейл начал набирать обороты, и Ethereum смог привлечь свыше 30 тыс. BTC. В 2016 году блокчейн-платформа Waves также собрала 30 тыс. биткоинов.

Однако «джекпот» сорвал венчурный фонд The DAO — свыше 12 млн ETH, что является рекордной суммой для криптовалютных инвестиций. В валютном выражении общий объём инвестиций, привлечённых перечисленными проектами, равняется $195 млн.

ICO и Crowdsale: средства для криптовалютных проектов
С момента проведения первого сбора средств для криптовалютных проектов прошло уже более 4-х лет. И тем не менее остаётся ещё много вопросов, связанных с регуляцией на законодательном уровне и определением правового статуса проектов.

Что не так с ICO

  1. Часто ICO похожи на продажу корпоративных прав несуществующих компаний.

  2. У многих проектов нет соответствующей документации.

  3. Не всегда есть информация даже о членах команды, работающей над проектом.

  4. Очень мало проектов указывают минимально необходимые условия продажи токенов.

  5. Большинство проектов — сайт с красивой инфографикой, но без банальных правил использования сервиса.

  6. До сих пор остаётся неразрешённым вопрос правового регулирования криптовалютных проектов.

Как ситуацию воспринимают инвесторы

Несмотря на всё перечисленное, многих инвесторов такое положение дел вполне устраивает. Такой вывод несложно сделать, исходя из объёма средств, которые собирают проекты. В криптовалюту вливаются огромные деньги, хотя даже не до конца ясен правовой статус способов привлечения инвестиций — ICO и краудсейла.

Что не так с ICO-проектами

До недавнего времени у инвесторов не было почти никаких претензий к такой ситуации. Однако теперь к ICO предъявляется всё больше вопросов и можно заметить более настороженное отношение.

Логичное решение проблемы — легитимация проектов, связанных с выпуском и распространением криптовалюты. А также легализация процедуры сбора инвестиционных средств.

Несколько проектов (среди которых ICONOMI, FirstBlood), уже двинулись в эту сторону и постарались привлечь инвестиции максимально легальным способом.  Ещё один проект, SingularDTV, за 15 минут краудсейла смог собрать $7,5 млн. Эти проекты учредили юридические лица, а также опубликовали правила ICO, дав возможность пользователям ознакомиться с ними перед приобретением токенов.

Правовой статус краудсейла и ICO

Одна из основных проблем, связанных с привлечением средств в криптовалютные проекты — отсутствие общепринятых соглашений. ICO, также как и краудсейл, не являются легальными методами привлечения средств. Но в той же степени их нельзя назвать нелегальными.

Пока что ни одно государство в мире не смогло определить:

  • их правовой статус;

  • строгий порядок проведения;

  • необходимые требования к компаниям, проводящим сбор средств.

Нет даже неформального свода правил, которые поддерживались бы большей частью криптовалютного сообщества.

По факту, вся деятельность криптовалютных проектов сейчас относится к неформальному сектору экономики. Что касается непосредственно статуса криптовалюты, то на правовом уровне он не определен. 

А так как краудсейл и ICO не являются классическими отношениями по финансированию, то сложности вызывает и определение их правовой природы.

Несмотря на отсутствие нормативно-правовой базы, позволяющей регулировать криптовалютную деятельность, это не мешает проектам получать солидные инвестиции. При этом основанием для таких отношений, как правило, служит репутация основателей проекта и доверие к нему потенциальных инвесторов.

Что общего с краудфандингом и IPO

ICO в принципе можно считать своего рода аналогом IPO. В то время как краудсейл — аналог привычного всем краудфандинга.

Чем отличаются:

  1. В отличие от инвестиций в обычные фирмы (посредством IPO или краудфандинга), при инвестировании в криптовалюту инвестор становится обладателем не акций, а токенов. Они не являются настоящими акциями, хотя их иногда называют «криптоакции». Но тем не менее позволяют получать часть дохода компании.

  2. И IPO, и краудфандинг имеют чёткие правила проведения и регулируются действующими законодательствами конкретных стран.

Кстати, по поводу регуляции. Стоит отметить, что процесс подготовки и проведения IPO достаточно сложный и требует большого объёма работы.

Вот, к примеру, основные требования в США:

  • Компания, которая хочет разместить акции на биржевой площадке, в обязательном порядке обязана зарегистрироваться в SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам). А регистрация в этой организации довольно непростой и отнимает много времени.

  • Компания должна раскрыть большой объём данных о своей деятельности. В особенности — предоставить подробную финансовую отчётность.

  • Фондовые биржи могут предъявлять индивидуальные требования к эмитенту. Конкретная биржа может ограничить допустимое количество акционеров компании, стоимости активов, размеру чистой прибыли за определённый промежуток времени и т.д.

Что касается краудфандинга в США, то его можно проводить только на специализированных порталах или с помощью брокеров. И любой из этих вариантов компания может использовать только тогда, когда получит регистрацию в SEC.

Схожесть краудфандинга и IPO

Как и при IPO, компания обязана предоставить инвесторам и Комиссии финансовую отчётность и иную необходимую информацию. Помимо этого, есть ограничения по объему средств, которые можно привлечь в процессе краудфандинга.

Наличие строгих правил и ограничений для организации IPO и краудфандинга создает значительные трудности в привлечении инвестиций, особенно для проектов, находящихся в самом начале своего развития. Однако для инвесторов это означает, что они имеют дело с надёжной компанией и получают определённые гарантии.

В случае же с криптовалютами и проводимыми ICO, процесс сбора средств реализуется намного проще, поскольку нет чёткого регламента и регулирующих органов. Но и, по сути, никаких гарантий инвесторы не получают.

Напрашивается логичный вопрос: могут ли криптовалютные биржи привлекать средства, предоставляя гарантии для инвесторов с помощью краудинвестинга? Да, и этому есть примеры:

  • Bitstamp;

  • Kraken;

  • MaidSafe;

  • SnapeShift.

Эти и другие известные проекты проводили абсолютно легальный сбор средств через платформу BnkToTheFuture.

Что нужно знать криптовалютному инвестору на ICO

Что нужно знать криптовалютному инвестору

Пока нет единой регуляции криптовалютного рынка, важно обезопасить себя от риска вложения средств в ненадёжную компанию.

Криптовалютный бум ещё набирает обороты, в связи с чем постоянно появляются новые проекты. Вот на что стоит обратить внимание при выборе проекта для вложения средств:

  1. Положения в Token Sale Agreement. Большинство соглашений содержат пункты, указывающие, что акционеры компании по факту не имеют обычных для них прав.  И токены подтверждают всего лишь права на участие в проекте (а вовсе не корпоративные права инвесторов).

  2. Соглашения о продаже часто предусматривают то, что токены не имеют статус ценных бумаг или акций.

  3. Как правило, компании не дают гарантий и ограничивают собственную ответственность. Эти положения чётко прописываются в соглашениях, но их редко кто читает.

  4. Кстати, о чтении соглашений. При участии в ICO или приобретении токенов следует подробно изучать положения соглашений. Формулировки в правилах организации ICO и на сайте проекта могут иметь существенные различия.

При инвестировании в ICO большим плюсом будет наличие подробного аудита и оценки проекта проверенной независимой компанией или специалистами. Поскольку пока ещё нет общепринятой правовой регуляции, есть риск натолкнуться на недобросовестный проект.

Есть несколько параметров, которые помогут определить проект с добросовестными намерениями:

  • Подробная публичная оферта. Опубликованная на сайте проекта, включающая в себя все необходимые правила и соглашения.

  • Хорошо составленные Whitepaper и другая документация.

  • Компания имеет действующую регистрацию.

  • Открытая информация об основателях проекта. Плюс их чистая репутация.

Комментарии (0)

Имя

E-mail

create blog
Онлайн конвертер
Введите сумму

Взят средний курс по биржам

create blog trade cryptocurrency