По словам генерального директора Compound Capital Advisors Чарли Билелло, ETF на биткоин-фьючерсы сильно отстают от спотовых биткоинов. Они потеряли в цене 19% против 9% снижения цены спотового BTC.
Одновременно с критикой Чарли Билелло аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас указал на неточность представленных данных. Эксперт сообщил в своем твиттере, что фонд показывает рост 2,5% в месяц, что позволяет ему отражать увеличение на 10-15% в год вместо 40%.
По данным таких сервисов, как Yahoo Finance, на самом деле фонд торгуется с премией примерно в 2% по сравнению со спотовым активом, а не с 10% по данным, предоставленным генеральным директором Compound Билелло.
Разница между спотовой доходностью и ETF объясняется контанго, которое представляет собой состояние, при котором цена базового актива торгуется с дисконтом по сравнению с ценой фьючерса на тот же актив.
С появлением такой разницы на рынке биржевые фонды, обеспеченные фьючерсами вместо фактического спотового актива, не имеют другого выбора, кроме как заключать новый контракт по более высокой цене в конце каждого месяца. Обычная премия для инвесторов в ETF остается на уровне 1-2% в месяц.
Хотя обеспеченный фьючерсами ETF от ProShares установил рекорд по одному из крупнейших поступлений в фонд в первые дни торгов, его эффективность была далека от оптимальной.
Взят средний курс по биржам
